中资券商有优势 本地券商生存受压

　　本地券商北上吸引资金已成不可阻挡的趋势，在《CEPA补充协议六》引导下，愈来愈多的本地券商在内地设立咨询中心，从而打响名号、吸引客户；即将上市的耀才证券（640）也有此计划。不过，业界认为面对有政策扶持、有名气优势的中资券商，本地券商赢面不大。

　　在引导本港人民币资金回流内地方面，中资券商凭借“小QFII”概念再下一城，本地券商生存空间再度压缩。

　　耀才证券主席叶茂林坦言，中小型证券行不进则退，最终惟有面临被收购。

　　港商北上仍有限制

　　耀才证券的客户主要是本港散户，不过，随着年轻一辈多选择使用银行服务，新开户人数增长放缓，该行希望通过增设十家分行，以及北上设立咨询中心吸引内地客户这两条途径，维持一席之地。

　　根据《CEPA补充协议六》规定，符合条件的香港证券公司与内地具备设立子公司条件的证券公司，可在广东省设立合资证券投资咨询公司，香港券商持股不超过三分之一。

　　不过，根据香港监管条例，本港券商在内地未获批准经营证券业务，故不能在内地为客户办理开户手续。叶茂林也强调，咨询中心仅为内地客户提供一般投资建议，不提供开户服务。他希望凭借上市公司地位在内地打响品牌，再策划“开户团”，带领内地客直接来港开户。

　　有证券业内人士透露，目前有部分本地券商不定期策划“开户团”，方便内地客户来港开户，但作用不大，毕竟要先取得客户信任，这和“看楼团”不一样。所以有些券商行走于灰色地带，经纪私底下与内地券商的业务员达成不成文协议，互相介绍客户。

　　开户手续内地可办

　　相比之下，中资券商优势明显；国泰君安国际执行董事王冬青接受查询时表示，该行可依照监管要求，协助内地客户在当地完成开户手续，“手续麻烦点，但我们可以做到。”国泰君安国际有九成客户具内地背景，王冬青表示，一旦小QFII开通，中资券商更具优势，可吸引本地客户用人民币投资内地A股。

　　目前，申银万国、国泰君安及华泰金融已向中证监申请小QFII额度，小QFII一旦开通，本地券商的竞争力又被削弱，或只能通过中资竞争对手曲线投资内地市场，这也促使本地券商加快与中资券商结盟。耀才上市前引交银国际作为策略投资者，上市后持有公司百分之七点五股权，叶茂林暗示，未来双方会有多方面的合作。

　　较早前，国泰君安国际抢饮头啖汤，率先推出人民币证券户口，不仅吸引内地客户直接投资港股，更可掌握客户资料，为小QFII推出做足准备；海通证券亦偷步推出的本港首只人民币零售基金，都是内地券商近来的瞩目之作。

　　评论：这个是香港自以为是造成的局面，中资机构现在优势明显，历史机会已经没有，现在再谈什么发展已经太晚，耀才证券可能是香港本地券商最后一家能上市的公司，虽然里面的东西非常令人怀疑，其最终目的也是上市后被中资券商收购，上市公司能卖到一个较好的价格。